Article / 24 July 2017 at 15:43 GMT

Latinoamérica ante el desafío más importante: su calendario electoral

Jefe de Estrategia / MB Inversiones
Argentina
Latinoamérica ante el desafío más importante: su calendario electoral
Después de muchos años de sufrimiento, 2017 ha sido muy promisorio para los mercados emergentes. Hasta el momento, el ETF más representativo de estos países, el iShares MSCI Emerging Markets Index Fund (EEM) ha más que duplicado en rendimiento al índice estadounidense S&P 500: 24,2% frente al 10,5%.

Este comportamiento puede ser adjudicado a una gran cantidad de motivos, pero se destaca, por ejemplo, un arbitraje natural producto de la rotación de carteras entre los inversores que se desprenden de acciones de un mercado relativamente caro (el S&P 500 cotiza con un P/E Shiller en torno a 26 veces) y busca nuevas oportunidades en mercados más rezagados (el EEM tiene un P/E en torno a las 15 veces).

Otro factor de importancia es la recuperación, lenta, pero recuperación al fin, de dos gigantes del mundo emergente que han tenido que lidiar con numerosos problemas exógenos y endógenos, como ser Brasil y Rusia, que volverán a la senda del crecimiento económico.

Adicionalmente, al menos por el momento, ha quedado muy lejos la idea de un aterrizaje forzoso de la economía de China, al verificarse un crecimiento del 6,9% en el segundo trimestre de este año, incluso superando en un 0,1% las expectativas del mercado.

En paralelo a este movimiento, cada vez son más los inversores que ven a los Estados Unidos en problemas, con una carencia de liderazgo y un rumbo incierto tras los últimos límites que el Capitolio le impuso al presidente Donald Trump.

Esto implicó una mayor desconfianza en el dólar estadounidense, llevándolo al valor mínimo en 12 meses contra una canasta de monedas desarrolladas, acentuando la apreciación de las monedas emergentes y potenciando el ingreso de capital a estos mercados.
 
Latinoamérica ante el desafío más importante: su calendario electoral
 
Así, la foto actual luce favorable para las economías de la periferia en un contexto en donde el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal continuará siendo gradual para no desestabilizar el débil equilibrio actual de la política y la economía estadounidense.

Latinoamérica en el contexto actual

Con la persistente debilidad del dólar, los precios de las materias primas lucen ciertamente más sólidos.

El reciente rally del trigo generó un efecto contagio en la soja y el maíz, mientras que el petróleo aún pelea por estabilizarse en un mercado energético global que está dominado por intereses que van más allá de la simple interacción de la oferta y la demanda.

Precios promedio de los commodities más elevados dan más sustento a la tan esperada recuperación económica para América Latina en esta segunda mitad de 2017 y en 2018.

Además, la apreciación real cambiaria en muchos países permite situar a los gobiernos de la región en una zona de mucho mayor confort en términos de inflación, permitiendo un relajamiento de la política monetaria de muchos bancos centrales.

Latinoamérica ante el desafío más importante: su calendario electoral
Sin embargo, a esta altura el desafío más importante de Latinoamérica no parece ser económico, sino más bien político. A partir de octubre de 2017 y hasta fines de 2018, comienza un ciclo de elecciones en la región que será tomado como un plebiscito acerca de la continuidad o no en el largo plazo de las reformas estructurales instrumentadas hasta el momento. 

Sobre todo, este desafío es no menor para las economías que se han caracterizado por el permanente movimiento de un extremo a otro en las últimas décadas.

Calendario electoral para América Latina:

Argentina: Octubre de 2017 – Elecciones Parlamentarias
Chile: Diciembre de 2017 – Elecciones Presidenciales
Colombia: Marzo de 2018 – Elecciones Parlamentarias
México: Junio de 2018 – Elecciones Presidenciales
Brasil: Octubre de 218 – Elecciones Presidenciales
Venezuela: Octubre de 2018 – Elecciones Presidenciales

Con la estructura económica más sólida, aún en un contexto de subida del costo del dinero en los países desarrollados, el termómetro de las oportunidades en los mercados financieros de la región será, sin dudas, el proceso eleccionario que está punto de dar su puntapié inicial en las próximas semanas.
 

Sugerencia: 

• Para hacer trading con los CFDs del  iShares MSCI Emerging Markets Index Fund ETF en la plataforma de DIF Markets, usar el ticker (EEM:arcx)

¿Estás listo para invertir? Aplica tus estrategias de inversión con nuestras plataformas intuitivas. Accede ahora


Disclaimer

The Saxo Bank Group entities each provide execution-only service and access to Tradingfloor.com permitting a person to view and/or use content available on or via the website is not intended to and does not change or expand on this. Such access and use are at all times subject to (i) The Terms of Use; (ii) Full Disclaimer; (iii) The Risk Warning; (iv) the Rules of Engagement and (v) Notices applying to Tradingfloor.com and/or its content in addition (where relevant) to the terms governing the use of hyperlinks on the website of a member of the Saxo Bank Group by which access to Tradingfloor.com is gained. Such content is therefore provided as no more than information. In particular no advice is intended to be provided or to be relied on as provided nor endorsed by any Saxo Bank Group entity; nor is it to be construed as solicitation or an incentive provided to subscribe for or sell or purchase any financial instrument. All trading or investments you make must be pursuant to your own unprompted and informed self-directed decision. As such no Saxo Bank Group entity will have or be liable for any losses that you may sustain as a result of any investment decision made in reliance on information which is available on Tradingfloor.com or as a result of the use of the Tradingfloor.com. Orders given and trades effected are deemed intended to be given or effected for the account of the customer with the Saxo Bank Group entity operating in the jurisdiction in which the customer resides and/or with whom the customer opened and maintains his/her trading account. When trading through Tradingfloor.com your contracting Saxo Bank Group entity will be the counterparty to any trading entered into by you. Tradingfloor.com does not contain (and should not be construed as containing) financial, investment, tax or trading advice or advice of any sort offered, recommended or endorsed by Saxo Bank Group and should not be construed as a record of ourtrading prices, or as an offer, incentive or solicitation for the subscription, sale or purchase in any financial instrument. To the extent that any content is construed as investment research, you must note and accept that the content was not intended to and has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such, would be considered as a marketing communication under relevant laws. Please read our disclaimers:
- Notification on Non-Independent Invetment Research
- Full disclaimer

Check your inbox for a mail from us to fully activate your profile. No mail? Have us re-send your verification mail