Article / 20 August 2014 at 14:44 GMT

Еженедельник по облигациям: варианты защитных облигаций

Head of Fixed Income / Saxo Bank
Denmark
В настоящее время над рынком нависли факторы геополитического риска, которые в конечном итоге могут очень быстро рассеяться и вызвать ралли, которое несколько смягчит сложившуюся обстановку. Даже если это и произойдёт, процесс будет протекать без нашего активного участия. Мы также не можем назвать и точное время, когда это может случиться. Поэтому сейчас, те инвесторы, кто верит в скорое разрешение российско-украинской ситуации и ближневосточного кризиса, могут рассчитывать на премию за геополитический риск, в частности применительно к евробондам российских предприятий, а также европейских корпоративных облигаций и облигаций финансовых компаний.

Ещё одно явление, которое определённо будет иметь продолжение – это низкие уровни доходности и низкая инфляция, особенно в Европе. Учитывая слабые показатели по экономическому росту в этой части света, участники рынка становятся всё менее уверенными в положительном развитии европейской экономики, которая всё так же остаётся довольно хрупкой.

Какие же последствия это будет иметь для инвесторов в облигации? В худшем случае, акции ожидает серьёзный удар, который также может затронуть и высокодоходные корпоративные облигации. Но если мы вернёмся к слабому росту, инвесторы в облигации могут рассчитывать на то, что текущие уровни доходности будут оставаться без изменений в течение длительного времени. Это делает возможным перемещение дальше по кривой доходности, при этом здесь не следует забывать об инвестиционных уровнях компаний, в которые вы собираетесь вкладывать. Данная позиция носит весьма оборонительный характер и может принести существенную прибыль, особенно при отрицательных квартальных доходах по акциям. Так, на этой неделе мы рассмотрим варианты защитных облигаций.

.
geopolitical
Инвесторы, уверенные в быстром разрешении проблемных ситуаций на Ближнем Востоке и Украине-России могут вставать в очередь за рисковой премией. Фото: Memitina \ iStock

Disclaimer

The Saxo Bank Group entities each provide execution-only service and access to Tradingfloor.com permitting a person to view and/or use content available on or via the website is not intended to and does not change or expand on this. Such access and use are at all times subject to (i) The Terms of Use; (ii) Full Disclaimer; (iii) The Risk Warning; (iv) the Rules of Engagement and (v) Notices applying to Tradingfloor.com and/or its content in addition (where relevant) to the terms governing the use of hyperlinks on the website of a member of the Saxo Bank Group by which access to Tradingfloor.com is gained. Such content is therefore provided as no more than information. In particular no advice is intended to be provided or to be relied on as provided nor endorsed by any Saxo Bank Group entity; nor is it to be construed as solicitation or an incentive provided to subscribe for or sell or purchase any financial instrument. All trading or investments you make must be pursuant to your own unprompted and informed self-directed decision. As such no Saxo Bank Group entity will have or be liable for any losses that you may sustain as a result of any investment decision made in reliance on information which is available on Tradingfloor.com or as a result of the use of the Tradingfloor.com. Orders given and trades effected are deemed intended to be given or effected for the account of the customer with the Saxo Bank Group entity operating in the jurisdiction in which the customer resides and/or with whom the customer opened and maintains his/her trading account. When trading through Tradingfloor.com your contracting Saxo Bank Group entity will be the counterparty to any trading entered into by you. Tradingfloor.com does not contain (and should not be construed as containing) financial, investment, tax or trading advice or advice of any sort offered, recommended or endorsed by Saxo Bank Group and should not be construed as a record of ourtrading prices, or as an offer, incentive or solicitation for the subscription, sale or purchase in any financial instrument. To the extent that any content is construed as investment research, you must note and accept that the content was not intended to and has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such, would be considered as a marketing communication under relevant laws. Please read our disclaimers:
- Notification on Non-Independent Invetment Research
- Full disclaimer

Check your inbox for a mail from us to fully activate your profile. No mail? Have us re-send your verification mail