Article / 13 August 2014 at 22:19 GMT

EUR/USD: "Эффект недоценки" может спровоцировать коррекцию для Евро

-
Russian Federation
Текущее ценовое давление на стоимость единой валюты выглядит вполне естественно с учетом сохранения повышенных инвестиционных ожиданий по повод "свежих" денежных стимулов от ЕЦБ, и "перманетной" уверенности рынков в неизбежности скорого монетараного "ужесточения" со стороны Феда. 

Дополнительные события связанные с "санкционными войнами" между Еврозоной и РФ с точки зрения "негативного" влияния на европейские экономики, еще больше усиливают "отрицательные эмоции" по отношению к евро, и нынешние спекулятивные настроения постепенно переходят в стадию "иррационального пессимизма". 

Тем не менее, несмотря на "неблагоприятные" фундаментальные условия для евро, имеет смысл отметить, что для единой валюты, до сих пор остается определенный "аргумент" для ценовой поддержки. 

Речь идет, о пока ограниченном уровне предложения "свободных евро" в рамках финансовой системы, и все еще эпическом" размере балансового счета Федрезерва, что подразумевает довольно масштабные объемы "избыточных" долларов на открытом рынке капитала. 

По крайне мере, если рассматривать модельные оценки стоимости евро-доллар на основе сравнения балансовых счетов ЕЦБ и Феда, а также динамику расчета денежной базы в Америке и Еврозоне, для единой валюты возникает так называемый "эффект недооценки". В данном случае против USD. 

Как правило, существование обозначенного "эффекта" обычно провоцирует "внезапный" разворот ценовой тенденции. 

Иными словами, в ситуациях, когда рынки не получают  "твердого подтверждения" своих текущих ожиданий по отношению к "объекту" или происходит существенное изменение конъюнктурных условий на глобальном финансовом рынке. 

Применительно к нынешней обстановке на валютном рынке, в рамках ценовой динамики евро-долла надо отметить, что потенциальный "внезапный разворот" тенденции возникнет в том случае, если упомянутый "иррациональный пессимизм" по Еврозоне и единой валюте не оправдается в ближайший период времени или возникнут "сомнения" в неизбежности скорого монетарного "ужесточения" от Феда. 

Оценивая краткосрочные перспективы движения курса евро-доллар можно допустить, что упомянутый  "эффект недооценки" пройдет своеобразное "тестирование", хотя бы по факту предстоящей публикации отчета по ВВП Германии, и некоторых стран Еврозоны за II квартал. 

Имеется в виду, что на данный период времени основные ожидания рынков ориентируются на идею "очень слабых" или даже отрицательных темпов роста немецкого ВВП и других европейских экономик. 

gdp















По этой причине "выбор" именно события для "тестирования" выглядит вполне оправданно, так как существуют предпосылки, что предстоящая публикация обозначенной статистики может оказаться не такой "слабой" . 

Дело в том, что начиная с сентября текущего года оценка стоимости ВВП стран Еврозоны, и большинства государств Евросоюза начнет рассчитываться по новой методологии, которая уже получила "одобрение" со стороны Еврокомиссии. 

Новая методология позволяет учитывать в оценке ВВП дополнительные элементы в структуре той или иной экономики, в частности расходы на НИОКР и активность в некоторых "специфических" секторах экономики. 

Судя по информации от некоторых чиновников из правительства Германии, публикация предварительной оценки немецкого ВВП может быть обнародована с учетом новой методологии, поскольку местное Бюро по Статистике уже имеет возможности для "охвата" дополнительных секторов экономики. 

euro

Насколько мы понимаем, из всех экономик Еврозоны именно Германия демонстрирует самые высокие объемы расходов на НИОКР, и если предположить, что такие "детали" будут включены в расчетные оценки ВВП общая "цифра" может получиться довольно "сильной". 


5y
Pavel Konstantinov Pavel Konstantinov
мдаа, такие цифры эпичные вышли)) пришлось прикрыть свой вчерашний лонг по еврофунту. я так не играю))
5y
AnatoliySV AnatoliySV
Судя по реакции на данные у медведей топливо закончилось окончательно. Осенью медведей будут выносить вперед ногами. По логике перед обвалом на рынках надо наказать долларовых быков. В этом смысле по евро\баксу в качестве потолка район 1.5 видится. Как смотрите на перспективу увидеть пару близко к 1.5?!
5y
Gregory Beglaryan Gregory Beglaryan
Реакция ни о чем не говорит в данном случае, поскольку изначально рынок ориентировался на вариант отрицательного ВВП по гансам (некоторые ждали даже минус 0.3) да к тому же тут роль сыграла прошлая квартальная база
5y
Gregory Beglaryan Gregory Beglaryan
По поводу 1.5 по евро...в теории все возможно, если Фед вместо сворачивания QE запустит новое)) На данный момент есть действительно "эффект недооценки" по eurusd если брать за основу формальную сравнительную модель балансовых счетов и денежной базы, по крайне мере в этом варианте евро имеет недооценку где то в пределах 4% против бакса, но это только формальное соотношение. поскольку надо еще учитывать спрос на инструменты в евро или долларах и показатели притока или оттока капитала за пределы внутренних рынков. на данный момент есть простая констатация фактов. из Зоны оттока пока нет, хотя внешний спрос на их активы пока чахлый, но такой же чахлый спрос пока и на американские активы при этом у них небольшие оттоки внешнего капитала были отмечены в последние пару недель. по сути пока "пат" опять,но ожидания не в пользу евро и можно давить цену какое то время даже на одних ожиданиях)
5y
Shiryaev Vladimir Shiryaev Vladimir
Григорий добрый день, usdchf держим шорт ? если прикрывать то когда? после ВВП Еврозоны
5y
Gregory Beglaryan Gregory Beglaryan
Курс usdchf сейчас зажат между двух ключевых уровней на фреймах d-w. Сверху давит 9150, снизу поджимает узкий диапазон 9000 – 8970. Долгосрочно, если курс уйдет выше 9150, то следующий 9280, динамичный пробой которого открывает дорогу к паритету. Шортовый сценарий упирается в диапазон 9000 – 8970, пробой нижней границы дает цели, по очереди 8900 и далее локальный минимум на недельках 8700. Вероятности реализации того или иного сценария, на данный момент, примерно одинаковые, с минимальным перевесом в пользу шорта. Краткосрочно по шортовым позициям жду обновления минимума на дневках 08.08.14 9030. Если нет, то по ситуации, разруливать которую будут уже не вероятности, а активное использование мм))

Disclaimer

The Saxo Bank Group entities each provide execution-only service and access to Tradingfloor.com permitting a person to view and/or use content available on or via the website is not intended to and does not change or expand on this. Such access and use are at all times subject to (i) The Terms of Use; (ii) Full Disclaimer; (iii) The Risk Warning; (iv) the Rules of Engagement and (v) Notices applying to Tradingfloor.com and/or its content in addition (where relevant) to the terms governing the use of hyperlinks on the website of a member of the Saxo Bank Group by which access to Tradingfloor.com is gained. Such content is therefore provided as no more than information. In particular no advice is intended to be provided or to be relied on as provided nor endorsed by any Saxo Bank Group entity; nor is it to be construed as solicitation or an incentive provided to subscribe for or sell or purchase any financial instrument. All trading or investments you make must be pursuant to your own unprompted and informed self-directed decision. As such no Saxo Bank Group entity will have or be liable for any losses that you may sustain as a result of any investment decision made in reliance on information which is available on Tradingfloor.com or as a result of the use of the Tradingfloor.com. Orders given and trades effected are deemed intended to be given or effected for the account of the customer with the Saxo Bank Group entity operating in the jurisdiction in which the customer resides and/or with whom the customer opened and maintains his/her trading account. When trading through Tradingfloor.com your contracting Saxo Bank Group entity will be the counterparty to any trading entered into by you. Tradingfloor.com does not contain (and should not be construed as containing) financial, investment, tax or trading advice or advice of any sort offered, recommended or endorsed by Saxo Bank Group and should not be construed as a record of ourtrading prices, or as an offer, incentive or solicitation for the subscription, sale or purchase in any financial instrument. To the extent that any content is construed as investment research, you must note and accept that the content was not intended to and has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such, would be considered as a marketing communication under relevant laws. Please read our disclaimers:
- Notification on Non-Independent Invetment Research
- Full disclaimer

Check your inbox for a mail from us to fully activate your profile. No mail? Have us re-send your verification mail