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Today's edition of the Saxo Morning Call features the SaxoStrats team discussing the continuing weakness of the US dollar as commodity prices recover ground and in the wake of key US equity indices hitting all-time highs Thursday.
Article / 14 May 2018 at 17:07 GMT

Cruce USDJPY: ¿Seguirá la tendencia alcista o habrá una pausa?

Sales trading / Panamá Wall Street
Panama
Cruce USDJPY: ¿Seguirá la tendencia alcista o habrá una pausa?
La divisa del día:

Cruce dólar-yen (USDJPY): 109,53 (+0,12%)

Performance del mes: +1,83%

Performance del año: -2,83%

Máximo/Mínimo de 52 semanas: 114,74 – 104,56

Contexto

El par de divisas dólar estadounidense-yen japonés (USDJPY) sigue su tendencia alcista, recuperando desde sus mínimos de 104,56. Después de estar cayendo más de un 5% en el año, el cruce ya recuperó la mitad del camino.

En las próximas semanas podremos confirmar si esta tendencia alcista continúa o si vamos a observar una pausa.

Al observar la economía de Japón, vemos que los gastos domésticos en ese país descienden por segundo mes consecutivo, desde marzo. También, que la inflación está en un rango inferior al objetivo del Banco de Japón (BoJ, por sus siglas en inglés). La economía nipona sigue su recuperación, y seguirá funcionando la “Abenomics”, conocida como la estrategia de Abe, por Shinzō Abe, el primer ministro de Japón.

Esta semana tenemos la publicación del producto interno bruto (PIB) de Japón para el primer trimestre de este año. Las exportaciones de piezas electrónicas y otros artículos se han estancado, mientras que el aumento de los precios de estos productos ha desanimado a los consumidores, dando como resultado una caída en los gastos domésticos y en el consumo privado.

El PIB aumentó un 1,6% durante el cuarto trimestre de 2017, cerca del doble del 0,9% estimado. Para este primer trimestre, los analistas esperan un crecimiento anual más lento, del 0,9%, y de un 0,1% de un trimestre a otro.

Un dato más alto de lo estimado es positivo para el yen, mientras que un dato por debajo de las estimaciones es negativo para la moneda nipona.

Otros factores que van a influenciar a la divisa serían la continua tensión geopolítica y las “guerras comerciales”, que podrían desencadenar la vuelta a los activos seguros (con la consecuente baja del cruce USDJPY).

Del lado del dólar estadounidense, tenemos una reunión de tasas de interés que se acerca. Por ahora, se estima una subida de la tasa en 0,25% para el 1,75% por parte de la Fed. Por otro lado, hasta ahora, el rendimiento del bono del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años se encuentra en el 2,99%, lo que beneficia posiciones largas en el par USDJPY, mientras que la inflación publicada la semana anterior no fue nada espectacular: se mantuvo en el rango de lo estimado. Y el mercado de acciones sigue mostrando fuerza compradora después de la primera temporada de presentación de resultados corporativos trimestrales.

Análisis técnico

En términos técnicos, la media móvil de 50 días se ubica por debajo del precio, en 107,38, y la de 100 días igual, en 108,48. La volatilidad implícita a un mes está más alta (en 6,65%) que la realizada a un mes (en 5,36%), pero aún muy lejos de los valores de febrero, cuando se acercó al 10%. El ratio de las opciones put versus las call en el 25 delta, nos muestra que el mercado de opciones paga más por opciones de venta (PUT), con un valor de -0,55 dólares.

Como soporte, la media móvil de 100 días se ubica en 108,48, y la primera resistencia en el techo, en los 110,02 de la semana pasada. Por otra parte, el RSI (14) está en 61,67; aún no está sobrecomprado, pero va en camino a los 70.


Resumen de análisis técnico

Media móvil 100 días: 108,48
Media móvil 50 días: 107,38 
Volatilidad implícita 1 mes: 6,65% 
Volatilidad realizada 1 mes: 5,36% 
25 Delta Risk Reversal: -0,55% 

Cruce USDJPY: ¿Seguirá la tendencia alcista o habrá una pausa?


Sugerencia:

• Para hacer trading con el cruce de divisas dólar estadounidense-yen japonés en la plataforma de DIF Markets, usar el ticker (USDJPY)

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