Article / 16 August 2017 at 13:55 GMT

Argentina: Las acciones del Merval aún tienen recorrido alcista

Jefe de Estrategia / MB Inversiones
Argentina
Argentina: Las acciones del Merval aún tienen recorrido alcista
El partido gobernante en la Argentina, liderado por el presidente Mauricio Macri, sigue disfrutando aún las mieles del triunfo a nivel nacional en las elecciones PASO (primarias, abiertas, simultáneas y obligatorias) celebradas este último domingo. Y los inversores avanzan en el mismo sentido.

El peso argentino se apreció con fuerza contra el dólar, las acciones y bonos subieron fuerte y el riesgo país se desplomó.

Claramente, el panorama de corto plazo ha cambiado y es altamente optimista. Es probable que dicha tendencia continúe, al menos, hasta el 22 de octubre próximo, cuando se voten definitivamente los candidatos que ingresarán al Parlamento Nacional a partir de diciembre.

Bajo este escenario, la pregunta que debemos hacernos es si existe valor aún en las acciones argentinas o el escenario más positivo está incorporado plenamente en los valores actuales.

Una manera de analizar esto es viendo ver cuán lejos están las acciones del índice Merval respecto a sus máximos históricos.

Allí, nos podemos topar con tres escenarios posibles desde la óptica del inversor:

1. Si el índice o activo financiero en cuestión acumula una caída menor al 10% desde el precio máximo alcanzado en las últimas 52 semanas, entonces decimos que todavía mantiene su tendencia de fondo original (en el caso del mercado argentino, sería una tendencia de fondo alcista en moneda local).

2. Si la caída desde el máximo de 52 semanas es mayor al 10% pero inferior al 20%, entonces el activo está dentro de una zona de corrección, donde hay indefinición sobre si mantendrá la tendencia de fondo anterior o si habrá un cambio al respecto.

3. Finalmente, cuando la baja es igual o superior al 20% desde los máximos del último año, entonces hay un cambio de la tendencia de fondo y se inicia un mercado bajista.

Previo a las elecciones, el escenario era el siguiente:

Argentina: Las acciones del Merval aún tienen recorrido alcista
 
Se observaba que tanto el índice Merval como cinco de sus componentes (Aluar, Banco Macro, Cresud, Edenor y Telecom) se encontraban aún en tendencia alcista, con caídas inferiores al 10% desde sus máximos.

Luego, la mayor cantidad de empresas se ubicaba en zona de corrección, con bajas superiores al 10% y en un terreno indefinido de sobre si se mantendrá o cambiará la tendencia de fondo. Finalmente, cinco compañías estaban en un mercado bajista.

Después de este domingo 13 de agosto, el escenario ha cambiado de sobremanera:

Argentina: Las acciones del Merval aún tienen recorrido alcista
 
Casi la mitad de los componentes del índice se encuentra ahora en tendencia alcista y solo tres en mercado bajista, habiendo 11 en zona de corrección.

Claramente, esto da fuerza al momentum alcista en general de corto plazo. Hasta el 22 de octubre falta mucho, pero lo cierto es que el ánimo ha cambiado.
 


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